大型连锁超市企业永辉超市（601933.SH）尝到了激进扩张的苦果。

　　2021年，永辉超市实现营业收入910.62亿元，较上年略有减少，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为亏损39.44亿元。

　　永辉超市于2010年登陆A股市场，总体上，公司盈利能力表现不俗，2021年是其近12年来的首次亏损。一次亏损接近40亿元，市场倍感意外。

　　针对出现罕见的经营亏损，永辉超市甩锅疫情、科技投入、执行新租赁准则、炒股亏损等。

　　长江商报记者发现，永辉超市出现巨亏，与其激进扩张有关。2021年，公司资产减值损失7.77亿元，包含无形资产、商誉、使用权资产等减值损失。其中，使用权资产减值就是闭店形成的损失。2021年，公司关店14家。

　　让人意外的是，在2021年大幅亏损的情况下，永辉超市竟然还拟派发现金红利（含回购股份）逾13亿元。截至2021年底，公司资产负债率为84.47%，较年初上升约20个百分点。

　　罕见亏损一次亏掉两年净利

　　经营环境复杂，知名连锁超市永辉超市未能顶住压力，出现了有史以来的首次亏损。

　　4月29日晚间，永辉超市的2021年度报告出炉。财报显示，2021年全年，公司实现营业收入910.62亿元，较上年减少21.37亿元，减少幅度为2.29%。公司实现的净利润为-39.44亿元，同比下降319.78%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为-38.33亿元，同比下降幅度为760.78%。

　　如此惨淡的经营业绩让人颇感意外。历史上，永辉超市从未出现过亏损，且其经营业绩整体表现还算不错。

　　2010年12月15日，永辉超市通过闯关IPO顺利登陆A股市场，当年，公司实现营业收入123.17亿元、净利润3.06亿元，同比分别增长45.33%、20.15%。此后的2011年至2020年，公司营业收入保持了不间断增长，2012年的营业收入达246.84亿元，较2010年翻了一倍多。2013年，其营业收入突破300亿元，2015年突破400亿元，2017年达到585.91亿元，2018年直接跳过600亿元关口达到705.17亿元，2019年、2020年，营业收入分别为848.77亿元、931.99亿元，2020年的营业收入较2010年增长约6.57倍。此外，在上市之前的2007年至2009年，公司的营业收入也表现为持续增长。

　　与营业收入强势增长相比，净利润有些逊色。上市之前的三年，公司净利润跟营业收入一样稳步增长，上市之后的2010年至2014年，也为持续增长，2014年的净利润为8.52亿元。

　　2015年开始，电商蓬勃兴起，传统零售业受到冲击。2015年，永辉超市实现的净利润为6.05亿元，同比下降28.92%，2016年、2017年，净利润重回增长轨道，但2018年又出现下滑，净利润为14.80亿元，同比下降18.52%。2019年、2020年，抖客网，公司实现的净利润分别为15.64亿元、17.94亿元，同比增长幅度为5.63%、14.76%。2020年的净利润较2010年增长约4.86倍。在这期间，公司的扣非净利润与净利润变动趋势整体上保持一致。

　　数据显示，过去11年，即便是净利润、扣非净利润同比出现大幅度下降，但永辉超市年度净利润最低仍然超过3亿元，明显高于2010年水平，2021年一次亏损，比2019年、2020年的净利润之和还要多。